10 月初，无缝管市场价格延续了 9月末的上涨态势，主要是由于美联储降息以及央行货币增量政策带动原材料管坯价格持续上涨，成本支撑较强。此外，传统“银十”旺季的预期也使得市场心态较为乐观，商家大幅拉涨价格。然而，进入中下旬后，市场需求并未如预期般释放，终端采购积极性降低，市场成交逐渐乏力。同时，宏观经济数据显示国内经济增长面临一定压力，市场信心受到影响，无缝管价格开始出现回落。月末仍是政策导向，海外降息以及国内重大会议的时间节点之下，让市场对宏观预期充满期待，临近11月，宏观预期高涨，加上产业矛盾并未持续激化，预计11月无缝管价格继续趋强运行。

一、十月份无缝管市场价格先扬后抑

兰格钢铁网监测数据显示，截至10月30日，国内十大主导城市108*4.5连轧无缝管市场均价4801元，较上月同期上涨35元。

图1 2023-2024年国内主导城市无缝管走势图

无缝管市场10月整体走势先扬后抑，主流地区无缝管市场价格涨幅在30-50元，其原因如下；其一：管坯价格呈现先涨后跌的走势。10月上旬由于政策带动管坯价格上涨，中下旬由于美联储降放缓以及政策热度降温导致管坯价格失去成本支撑，无缝管价格跟跌。其二：市场需求不佳，10月，国内无缝管市场需求整体表现较为疲软。一方面，房地产、基建等下游行业需求增长乏力，对无缝管的采购量有限；另一方面，受环保限产等因素影响，部分终端企业开工率下降，也减少了对无缝管的需求。

目前行情反弹多基于宏观政策支持，终端需求并没有好转迹象，宏观利好政策还在不断出台，对市场长远的影响还是偏向利好的，可是并没有短期直接利好，市场对政策刺激敏感度降低，在政策落地真正发挥作用之前，市场回归现实基本面。

综合主导地区聊城，无锡，天津、成都、佛山等市场无缝管价格来看，中等热轧管分别报价为3610元、3560元、3680元、3720元，当前市场商家以消化库存为主，减少亏损或降低风险。

二、管坯价格先扬后抑

图2 2023-2024年主流钢厂管坯出厂价格走势图

10月上旬，管坯价格不断上涨。截至10月10日，以20#热轧管坯为例，临沂钢投价格较上月底上调150元，常州东方价格较上月底上调160元，新天钢价格较上月底上调110元，10中旬管坯价格不断下跌，较上旬下降110-160元左右，总体来看10月管坯价格先涨后跌，尤其在后半个月下跌明显，无缝管价格受制于原料以及需求制约，利润明显收缩，管厂存在一定接单压力，逐渐传导到库存端形成压力，后期将会考验政策落地情况和实际的需求表现。

三、无缝管厂供需矛盾有所缓解

1、无缝管厂开工率下降

图3 2023-2024年全国无缝管及临沂管厂开工率趋势图

截至10月30日，据兰格对全国46家样本无缝管厂调研，200条无缝管产线开工率63.28%，较上月同期下降2.48%，其中临沂地区管厂开工率41.56%，较上月同期下降1.49%。10月份管厂开工率下降的主要原因是整体需求不足，叠加本月北方环保限产政策实行导致开工率降低。

2、无缝管库存小幅下降

图4 2023-2024年全国无缝管及临沂管厂库存趋势图

截至10月30日，全国46家主流无缝管厂库存74.14万吨，较上月减少1.68万吨，月环比下降2.27%。山东临沂、聊城、潍坊、烟台21家样本无缝厂总库存40.95万吨，较上月减少1.76万吨左右，月环比下降4.29%，目前整体需求不足，10月下游心态谨慎偏空，贸易商补货积极性不高，山东部分区域管厂受3天环保限产影响，产量小幅减少。进入11月，样本管厂库存压力或有所缓解，但仍有不少生产企业库存压力较大。

四、九月份我国无缝管进出口量均小幅上升

图5 2022-2024年我国无缝管出口量情况

海关最新统计显示，9月我国无缝管出口47.54万吨，月环比增长14.17%，同比增长2.19；1-9月我国累计出口无缝管398.85万吨，同比下降8.21%。9月我国无缝管进口1.23万吨，月环比增长66.22%%，同比上升33.70%；1-9月我国累计进口无缝管8.77万吨，同比增长9.22%。2024年1-9月无缝管整体出口量同比小幅上升，9月无缝管出口量呈现增加态势，中国钢铁产品出口面临关税壁垒和贸易保护主义措施的威胁，但同时也积极开拓多元化市场，以应对国际贸易风险。东南亚、中东、南美等地区已成为中国无缝管的主要出口市场，显示出我国无缝管在国际市场上的竞争力，目前中国经济“含金量”和发展韧性正在提高，工业经济企稳回升，呈现持续恢复向好的态势，加上钢材需求有望在稳经济“一揽子”政策和接续措施全面落地实施、显现效果后逐步恢复，综合来看，后期国内无缝管出口量仍有小幅增量的可能。

五、十一月份国内无缝管震荡偏强运行

10月无缝管价格先扬后抑。月初继续延续上涨行情，市场狂欢，现货端纷纷拉涨；进入中旬，终端需求验证进入后半段，而目前需求回升速度慢于供应复产速度，产业端矛盾尚未根本性转变，随着政策热度已过，价格开始不断向下回调。月底由于美联储降息再次预期升温，让市场对宏观预期充满期待，无缝管价格有小幅提升。

11月，市场仍在强预期和弱现实之间反复横跳，预期和现实存在的差异造成行情波动加大，优势是基本面现实情况而言，无缝管“供需弱平衡”态势持续，缺乏有效的向上驱动。市场需要继续等待政策进一步明朗，也得明确政策发挥作用需要时间，国内四季度经济目标不变，政策信号释放，可以看到国家实现年内经济目标的决心，提升了市场的期待值，宏观预期保持向上态势。综合来看，预计11月份无缝管价格震荡趋强运行。（兰格钢铁）